电网投资将"加速度"

　　南方电网、国家电网近日纷纷提高电网投资额度，前者未来2年增加投资约600亿元用于城网改造和农网完善，相当于每年平均投资约900亿元，后者未来2-3年计划完成1.16万亿元的电网投资。

　　而在"十一五"规划中，两家电网公司在未来两年总投资额约为5500亿元，如果考虑2006-2007年的实际投资额度，两大电网合计投资额度分别为2266亿元和2678亿元，预计今年完成2969亿元，由此2009-2010年两大电网投资规划为6700亿元。

　　此次国家加大电网投资规模后，按国泰君安行业分析师王稹的简单测算，未来2年两家电网投资规模将提升至约8550亿元，总规模增加了约27%，中国电网投资规模的复合增长率由之前的7%显著增加至21%。在王稹看来，电网投资规模复合增长率的大幅提高，无疑将输配电设备行业的景气度推到新的高点，相关企业将明显受益。

　　哪些公司将分享盛宴

　　对于国家加大电网投资的上万亿元投资盛宴中，哪些上市公司将从受益，颇受关注。安信证券行业分析师黄守宏认为，未来2-3年的城农电网改造和建设中，生产220kV及以下电压等级输变电设备厂商有望受益。他认为，电网投资大幅增长，原材料价格迅速回落，将使输变电设备公司未来业绩大幅度增长，建议超配，重点推荐的公司包括思源电气、特变电工、科陆电子、东源电气和长园新材。

　　王稹持续推荐特变电工、思源电气、置信电气、平高电气、荣信股份5家公司，5家公司合计产品覆盖面基本包括输变电设备的重要领域，可以尽享电网投资的设备市场；而且从过去一年的表现来看，这几只股票远远跑赢大盘。同时，也建议关注天威保变、科陆电子、东源电器等。

　　长城证券的周涛认为，在电网投资的整个系统中，以置信电气、思源电气为代表的中压输配电企业将主要受益于城市和农村的电网改造；特变电工、天威保变、平高电气在特高压主干网加快建设过程中受益最大；东方电气和浙富股份也将从水电加快建设的过程中分得一杯羹。电气设备股平均涨幅达30%

　　在利好刺激下，不少电气设备类上市公司经有了3个左右的涨停。根据资讯数据，11月7日至昨日，电气设备股累计平均涨幅达到30%，其中华仪电气的累计涨幅已经超过1倍，置信电气和国电南自的累计涨幅也都达到53%；分析师重点推荐的科陆电子、许继电气、东源电器等累计涨幅都超过40%。从估值角度看，这些股票现在进入并不是好的时点。

　　以思源电气为例，公司预计今年全年利润同比增长20%-40%，分析师普遍预计今年其每股收益在1.08元-1.31元，按照目前的股价25.24元计算，市盈率在19倍-24倍之间。如果明年公司依然保持40%的增速，在不发股融资的情况下，每股收益可以达到1.5-1.8元左右，相当于预测市盈率在14倍-16.8倍。而目前沪深300的整体市盈率在11倍左右，即使给与思源电气一个溢价，使14倍-16.8倍的预测市盈率属合理范围，这个溢价也算是相当"慷慨"的。

　　一市场人士表示，上述公司中有不少的确能从加大电网投资中获得实在的业绩增长，但现在进入并不是明智之举，这些公司应该是未来一年到两年可以关注的品种。